瑞幸咖啡被传将在纳斯达克重新上市
瑞幸咖啡被传将在纳斯达克重新上市，1月20日凌晨，英国《金融时报》援引两位知情人士的话报道称，瑞幸咖啡正考虑在纳斯达克重新上市，瑞幸咖啡被传将在纳斯达克重新上市。
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1月20日，市场传出消息，称瑞幸咖啡正在研究在纳斯达克重新上市的计划，最快可能将于今年年底进行。
消息一出，瑞幸咖啡相关负责人立刻向商业那点事儿小编回应称报道不实。
仔细数来，从2020年4月瑞幸咖啡自曝财务造假22亿元并于同年6月被强制退市，已经过去了近两年时间。期间，尽管退市后历经波折，负面消息缠身，瑞幸咖啡仍在尽力快刀斩乱麻，让公司回到正轨。
例如在2021年春节时，瑞幸咖啡被曝出“宫斗大戏”，公司数十名中高层人员以联名信形式举报新董事长兼CEO郭谨一，而郭谨一则爆料称该举报信为陆正耀、钱治亚等组织并起草。
随即，一个月后，董事会调查组称未发现郭谨一有不当行为，多位“逼宫”的高管职位被调整。当日，郭谨一便宣布了一系列架构调整，对公司业务、运营、财务等多线进行人事任命和梳理。
可以说，在遭遇退市波折、公司丑闻的数月内，无论是人事调整，还是业务扩展，瑞幸咖啡并未停下脚步，包括着重发展咖啡核心业务，以零加盟费等方式吸引低线城市的加盟商加入，关闭1021家表现不佳的门店等，一面还在申请破产保护并与其利益相关者就公司财务重组进行谈判。种种举措几乎都是在退市后同时发生，可谓迅速又果断。
或许，身处风暴的瑞幸咖啡也十分清楚，已经到了公司的至暗时刻，稍有闪失，业务这艘大船很可能就倾覆垮掉，难以挽回了。
市场也非常关注瑞幸咖啡恢复如何，能否真的实现翻盘。据未经审计的2021年第三季度财报显示，瑞幸咖啡净收入总额为23.5亿元，同比增长105.6%，同时，因此前财务造假事件和重组相关的亏损和费用为7550万元，与去年同期的2.02亿元相比下降62.6%。
曾经一味疯狂扩张的开店手段也逐渐“理性”。在瑞幸咖啡关闭上千家门店后，截至2021年第三季度末，咖啡门店总数达到5671家，其中自营门店同比增长6.4%至4206家，加盟店同比增加66.7%至1465家。
上升的营收和门店数，还证明着瑞幸品牌在市场渗透和消费吸引上还存在影响力，没有被用户完全边缘化。
另外，在整个公司管理上，瑞幸咖啡此前曾多次披露发展进程，包括重组计划、“毒丸计划”等。在股东大会上提交股东批准的拟议决议，以及公司第五次修订及重述的组织章程大纲及细则。这些拟议措施是为限制前造假管理层获得公司股权的能力，以此限制他们以直接或间接的方式影响公司，从而保护公司的长期生存能力。
上海啡越投资管理有限公司董事长王振东认为，其实瑞幸咖啡近两年的产品、业绩和营运表现上已经比较好地消除了投资人的顾虑，如果瑞幸咖啡考虑重新上市的话，这也是重要原因之一。
即便瑞幸咖啡真有重返纳斯达克的想法，也并非不可能。
和君咨询合伙人、连锁经营负责人文志宏认为，如果瑞幸咖啡有意愿，并达到纳斯达克重新上市的要求，是有可能达到这一目的的。但如何能重塑投资人的信任，才是最关键的。
“要重获投资人的信赖，我认为至少要从两个方面进行自我重塑。第一是公司的治理结构，需要找到更合理的公司治理方式，来保障有序发展和诚信经营，其之前曝出的财务造假，就是公司治理层面的问题。其次，瑞幸咖啡需要拿业绩说话，向资本市场证明业务有远大前景。”
文志宏认为，投资人是否愿意再给瑞幸咖啡一次机会，已经变得很难判断，毕竟造假丑闻已经给投资人造成很大伤害。
一方面，瑞幸咖啡必须以更大的力气修补与资本市场产生的信任裂痕，另一面，向好的营收态势也较难掩盖其每年持续扩大的亏损现状。何时能全面盈利，瑞幸咖啡还未有定论。
财报显示，2020年、2019年和2018年，瑞幸咖啡的净亏损分别为56.03亿元、31.61亿元和16.19亿元，三年累计亏损超100亿元。
如今，除了星巴克、CostaCoffee等老对手，网红咖啡品牌也越来越多，“瑞幸”早已不是网红咖啡的代名词。
新进入者永璞咖啡、三顿半、时萃SECRE也开始向线下伸手，显露门店扩张野心。以更潮流的营销方式，更新奇的体验和概念起家的'网红们，并不比前辈们的成绩逊色多少。
赛道越来越拥挤，从侧面也印证着咖啡门槛成本的有限性。这类垂直饮品的核心竞争力在哪儿，如何走出品牌差异性并持续提高用户粘性和复购率，从而形成稳定的盈利模型，行业仍处于摸索期。
换言之，就算投资人相信瑞幸咖啡不会再犯曾经的错误，老实本分经营，但在当下茶饮品牌混战的市场，瑞幸咖啡要想拿出新故事劝服投资人掏钱，也不是那么容易了。
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1月20日凌晨，英国《金融时报》援引两位知情人士的话报道称，瑞幸咖啡正考虑在纳斯达克重新上市，最早可能今年年底。
但瑞幸咖啡官方对此消息予以否认，称“消息不实”。即便如此，瑞幸咖啡所在的粉单市场股价受此刺激，大涨16.6%。
上海啡越投资管理有限公司董事长王振东告诉界面新闻，瑞幸的基本面不错，从新品推出和运营能力看，瑞幸的表现值得肯定，例如对于新品潮流的把握比较准确，尤其是在市场投入有所缩减缩减之后，没有影响到新品获得成功。此外，尽管瑞幸之前营运上出现了一些内讧，但是可以快速调整并且重新走上正轨，这非常不易。
对于重回纳斯达克，瑞幸似乎指日可待。
瑞幸自2020年9月开始在粉单市场交易，最初股价仅1.87美元，并在2020年12月之前一直介于4元以内，在瑞幸内部管理层重整之后，粉单市场的股价一路开始走高，最高时攀升至17.79元，几乎是低谷的10倍。
这可能是因为在中国目前的连锁咖啡店中，瑞幸的门店和销售规模仍然属于头部公司，且成功推出了生椰拿铁等爆品，展示了其产品能力。
自2021年6月以来，瑞幸咖啡陆续补发了2019年、2020年财报以及2021年前三季报，对比来看，瑞幸咖啡的亏损逐步收窄。2021年6月以来，瑞幸咖啡在粉单市场的股价表现也回到8-17美元的震荡区间。[img:0]
以2021年瑞幸咖啡第三季度为例，其该季度净亏损为2350万元（其中包括因北京办公室搬迁而产生的一次性不可收回款项1420万元），较去年同期17.1亿元的净亏损额，亏损收窄98.6%。如果不算上述一次性不可回收的款项，瑞幸距离盈利就差不到1000万元了。
和合财富（香港）执行董事兼首席顾问陈达告诉界面新闻，粉单市场又叫OTC（柜台市场），由于没有交易所中心，不需要向SEC申报各类财报文件，为此监管较为松散，流通性也差。也有一些公司在没有达到纳斯达克上市条件时，把粉单市场作为转板上市的一个跳板。一般而言，大公司只要符合要求会直接上市。
12月1日，瑞幸咖啡宣布，2025年到期的4.6亿美元、年息0.75%的可转换优先票据重组计划获得债权人会议投票通过。56名计划债权人出席会议，占现有票据未偿还本金总额约97.7%。因此，该计划已获必要多数计划债权人批准。
根据法院文件，4.6亿美元票据的持有人将获得3.2亿美元现金加新债券。瑞幸咖啡CEO郭谨一对此表示，重组计划已经生效，这让瑞幸能够专注执行现有经营计划，实现业绩增长和盈利。
陈达对此向界面新闻分析，重组为瑞幸还债提供了一个时间缓冲，因为没有人认为瑞幸整个公司是个骗子公司，瑞幸自爆财务造假之后，并通过自查、重组、退市、还债等动作来扭转自身形象，瑞幸的口碑和产品表现已经被很多投资者看好，瑞幸重回纳斯达克也是很多基金公司所期望的动作，因为部分基金公司无法购买粉单市场的公司股票。此外，粉单上市公司的很多信息不透明，投资者往往更为谨慎。陈达认为，如果瑞幸完成重组，符合纳斯达克上市要求，回到纳斯达克并不难，这也意味着瑞幸有了正常的融资渠道，毕竟瑞幸自身经营仍然处于亏损状态，在运营和拓展店面等动作上仍需要资金支持。
截止2021年三季度末，瑞幸咖啡门店总数量增加至5671家，比其最大的竞争对手星巴克多出约500家门店。其中，瑞幸在2021年三季度新增自营门店4206家，较去年同期增加了6.4%；新增联营店（即加盟店）1465家，较去年同期增加了66.7%。
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1月20日，有消息称目前在美股粉单市场（为不满足挂牌上市条件的公司提供服务的场外交易市场）交易的瑞幸咖啡正在研究在纳斯达克重新上市的计划，最快可能将在今年年底进行。对此瑞幸咖啡方面回应称，报道不实。
根据英国《金融时报》消息，在拟议的重新上市之前，瑞幸咖啡与投资者和顾问举行了会议，讨论其他资本筹集方案。知情人士称，公司的管理层换血和近期的增长表明，这家公司对投资者可能仍具吸引力。
值得注意的是，2020年4月，瑞幸咖啡因财务造假引起广泛议论，随后，从纳斯达克退市，进入“粉单市场”。在粉单市场，瑞幸咖啡继续交易。或受重回纳斯达克消息影响，1月20日，其股价涨幅超过16%。
瑞幸咖啡2021年在美国申请破产保护，以便在继续营业的情况下重组债务。一旦完成破产程序，公司就可以推进重新上市的计划。此前，瑞幸咖啡连发3条公告，宣布在重组计划和资本市场披露方面达到多项“里程碑式”进展。但从粉单重回纳斯达克的案例较少，瑞幸咖啡在债务重组、国内诉讼、市场监管等方面仍然面临不小的困难。
根据瑞幸咖啡发布的财报，2020年该公司净收入为人民币40.334亿元（6.181亿美元），与2019年相比增长33.3%，尽管2020年受新冠肺炎疫情的影响，但仍实现增长，主要是瑞幸咖啡产品平均售价提高的推动。
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